Qué lugar ocupa el Seguro Social en tu plan de ahorros para la jubilación

La cartera

Supongamos que Sue también tiene una cartera de acciones y bonos por valor de otros $415,000. Su cartera jubilatoria total llega a $830,000, dividida como sigue:

¿Cómo debería invertir su cartera? Si consideramos el Seguro Social y la pensión como si fueran bonos, Sue podría tener toda su cartera jubilatoria en acciones y aún contar con una cartera relativamente equilibrada de 50% en acciones y 50% en bonos. En mi opinión, eso sería demasiado riesgoso.

Mi recomendación es tratar la pensión y el Seguro Social en formas diferentes. Yo considero que la pensión es parte de la cartera, pero el dinero que recibimos del Seguro Social, la cantidad conocida, puede gastarse. Esto es así porque el Seguro Social está protegido contra la inflación, mientras que la pensión tiene un riesgo inflacionario de por vida. La pensión es como un bono a un plazo sumamente largo, mientras que el Seguro Social es un cheque ajustado por la inflación que recibirás el resto de tu vida.

Aunque pueda parecer incoherente, yo valoro la cartera de Sue en $480,000 ($415,000 en acciones y bonos más $65,000 de la pensión); no incluyo el Seguro Social. Y lo hago porque el objetivo de la cartera es lograr que Sue gaste en forma segura el dinero que ha acumulado con tanto esfuerzo.

Morningstar ha hecho un extraordinario trabajo de investigación sobre los índices de retiro seguros (en inglés). En su estudio más reciente, concluyó que retirar el 3.8% de la cartera (aumentándolo con la inflación) es seguro, pero solo si se trata de una cartera moderada. Si pones demasiado en acciones, te arriesgas a enfrentar un mercado bajista prolongado sin ningún ingreso adicional que compense las pérdidas. Si pones demasiado en bonos, te arriesgas a perder dinero a causa de la inflación. Yo estoy de acuerdo con la conclusión de Morningstar de que una cartera moderada de 40-50% en acciones maximiza el índice seguro de gasto.

Para maximizar lo que Sue puede gastar en la jubilación, tomamos los $480,000 de los activos de riesgo (la pensión, las acciones y los bonos) y diseñamos una cartera con la mitad en fondos de acciones de bajo costo que siguen un índice, como el Standard and Poor’s 500, y la otra mitad en bonos y en la pensión. La cartera estaría compuesta de este modo:

El índice seguro de retiros del 3.8% significa que Sue puede gastar $18,240 anuales y aumentar eso cada año de acuerdo con la inflación. Con el pago del Seguro Social de $21,384 —sin riesgos y ajustado por la inflación—, Sue cuenta con $39,624 para vivir.

Conclusión

SI bien hay siempre cierto riesgo de que los pagos del Seguro Social se reduzcan, yo considero que es lo más cercano a un activo sin riesgos, ni de inflación ni de mercado. Por eso, separo el dinero en efectivo ajustado por la inflación que genera el Seguro Social y me concentro en cuánto flujo de dinero puedo generar con el resto de la cartera. Dado que la pensión tiene un alto riesgo de inflación, a pesar de que paga durante toda la vida su riesgo es similar al de los bonos. Probablemente no alcance para comprar mucho con el paso de los años, por lo que yo la incluyo como parte de la cartera de acciones y bonos.

Esa es una forma conceptual de ver el Seguro Social y las pensiones, en vez de analizar las estrategias de cobro. En realidad, a Sue probablemente le convendría gastar dinero de su cartera y dejar que el Seguro Social crezca hasta que ella cumpla 70 años. Pero las estrategias para solicitar beneficios necesitan un artículo aparte.