Por qué los fondos de bajo costo impulsan los ahorros jubilatorios

Compré mis primeros fondos indexados a finales de los años ochenta. Aunque Vanguard era una de las cinco familias de fondos más grandes de la época, no se promocionaba mucho. Sin embargo, Fidelity y Dreyfus sí promocionaban sus productos, y esos fueron los dos primeros fondos indexados al S&P 500 que compré.

Decidí echar un vistazo a las 10 principales familias de fondos en 1989 en comparación con la actualidad. Las cifras de 1989 proceden de una presentación que Bogle hizo hace aproximadamente una década, mientras que la empresa de análisis de inversiones Morningstar es la fuente de los datos actuales.

Hoy, Vanguard tiene casi el mismo tamaño que las tres familias de fondos más grandes juntas. Ten en cuenta que se trata de activos en fondos mutuos y fondos cotizados en bolsa, y no se incluyen otros activos, como acciones individuales o inversiones privadas. Desaparecieron de esta lista DWS, Dreyfus, Federated, Morgan Stanley y Putnam. Franklin Templeton solo está entre los 10 primeros lugares porque compró Putnam a principios de este año. Pero Fidelity y BlackRock se mantuvieron entre los tres primeros.

Le pedí a Amy Arnott, estratega de carteras de Morningstar, que resumiera el cambio de los últimos 35 años: "La evolución de la lista de las empresas de fondos dominantes refleja algunas tendencias positivas importantes de los últimos 35 años", afirma. "Los grandes se han hecho más grandes, los fuertes se han hecho más fuertes y billones de activos han fluido hacia fondos de menor costo".

Por supuesto, esto también significa que aquellas familias de fondos que antepusieron sus propias ganancias a las de los inversores perdieron participación en el mercado o se extinguieron. Esto puede ilustrarse mejor con mis dos primeros fondos indexados: Fidelity y Dreyfus. Fidelity bajó las comisiones para igualar y luego superar a Vanguard en algunos fondos. Dreyfus no lo hizo y, fuera de los fondos del mercado monetario, se desvaneció. Dreyfus fue comprada por Mellon Bank, que luego se fusionó con Bank of New York. En la actualidad, los fondos combinados de BNY Mellon solo ascienden a $55,700 millones, apenas superiores a los de Dreyfus hace 35 años. Los inversores han retirado dinero de los fondos de BNY Mellon cada año durante la última década, según Morningstar.

Muchos de los fondos actuales más grandes son conocidos por sus bajas comisiones, ya sea mediante indexación u otras estrategias pasivas. American Funds es quizás el caso más atípico: la empresa no estaba entre los 10 primeros puestos hace 35 años, pero hoy ocupa el cuarto puesto. American todavía tiene fondos con comisiones de venta. Aun así, es posible que el tiempo haya pasado factura, ya que Morningstar muestra que los inversores han retirado $135,300 millones de la familia de fondos desde el 2022.

¿Estás ahorrando para la jubilación? Piensa barato

John Bogle dio a los inversores acceso a fondos de bajo costo. Morningstar y otros midieron el rendimiento y mostraron el impacto de las comisiones en las ganancias. Entonces, muchos medios de comunicación transmitieron el mensaje y los inversores votaron con su dinero: abandonaron los fondos caros en favor de comisiones más bajas y familias de fondos que anteponían los rendimientos del inversor a las ganancias a corto plazo.

Los inversores enseñaron al sector de los fondos a tener en cuenta sus necesidades. Lo hicimos recompensando con billones de dólares a las familias de fondos que daban la máxima prioridad a los inversores y castigando a las empresas que no lo hacían.

Echa un vistazo al costo de administrar cada uno de los fondos de tu plan 401(k), tu cuenta IRA u otras cuentas de inversión. Puedes encontrar los índices de gastos en los sitios web de las empresas de fondos, o consulta Morningstar.com o un sitio similar. Si el índice de gastos de cualquier fondo es superior al 0.2% anual, deberías considerar cambiar a un fondo más barato con un objetivo y un historial de rentabilidad comparables.

No te cambies a fondos de menor costo para castigar a una familia de fondos. Hazlo porque necesitas el dinero de tus ahorros jubilatorios más que la industria de servicios financieros.