Vida Sana
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El dilema más difícil e importante entre las personas jubiladas o a punto de jubilarse es “¿qué parte de mis ahorros puedo gastar cada año sin quedarme sin dinero?”. La empresa de investigación financiera Morningstar acaba de hacer una labor extraordinaria para responder esta pregunta. Una pista: no es igual para todos.
La investigación se publicó en The State of Retirement Income: Safe Withdrawal Rates (en inglés), a cargo de los expertos de Morningstar Christine Benz, Jeffrey Ptak y John Rekenthaler.
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Benz me dijo que la dificultad de esta cuestión radica en cuatro incógnitas cruciales:
- ¿Cuáles serán los rendimientos futuros del mercado para las acciones y los bonos?
- ¿Cuál será la tasa de inflación durante la jubilación?
- ¿Gastaremos más o menos a medida que envejecemos?
- ¿Cuánto tiempo viviremos y, por tanto, para cuánto tiempo necesitaremos ahorros?
Nadie conoce las respuestas de estas preguntas. Descubrí que las personas que se jubilan jóvenes suelen gastar más dinero que cuando trabajaban debido a que ahora tienen más tiempo para hacer cosas que cuestan dinero, como viajar. Además, si bien nadie sabe cuánto tiempo viviremos, lo cierto es que una persona de 90 años tendrá, en promedio, una expectativa de vida menor que la de una persona de 60 años. Esto significa que la persona de 90 años puede gastar un mayor porcentaje de sus ahorros que la persona de 60 años.
Hay un par de puntos críticos que debemos comprender. El primero es que para calcular la suma que podemos gastar, es necesario tener en cuenta la inflación. Si tenemos una inflación media anual del 2.21% (hipótesis utilizada por Morningstar), lo que hoy cuesta $100 costará aproximadamente $155 dentro de 20 años. El segundo punto es que, aunque las acciones producirán, en promedio, un mayor rendimiento que los bonos, las acciones también son más riesgosas que los bonos.
Morningstar utilizó el método de simulación de Monte Carlo de rendimiento de acciones y bonos para calcular un índice de gasto sin riesgo mediante la proyección de miles de posibles hipótesis de rendimiento del mercado. Un índice de retiro de fondos que suponga un 50% de probabilidades de quedarse sin dinero sería demasiado arriesgado; sería como lanzar una moneda al aire. En cambio, Morningstar procuró hallar un índice de efectividad del 90%, lo que significa que el fondo de ahorro se agota antes de tu fallecimiento solo el 10% de las ocasiones.
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